江瑞平

　　纵观2006年的全球经济走势，以下五大要点尤为引人注目：

　　全球经济继续保持稳定增长，主要经济体经济走势普遍看好。

　　2002年开始的新一轮全球经济回升于2004年达到高点，实际GDP增长率达到5.3％，创下近30年来的 最好记录。虽然2005年出现轻度调整，实际GDP增长率降至4.9％，但2006年增长势头再度强化，按IMF最新 预测实际GDP增长率有望回升至5.1％。2007年仍将保持这一态势，实际GDP增长率可能到达4.9％。

　　2006年全球经济之所以能展现如此良好的增长态势，是靠主要经济体经济运行普遍看好来共同支撑的。其中尤其 值得关注的是：(1)美国经济继续保持较快增长，美联储连续17次加息在一定程度上抑制了

房地产泡沫和通货膨胀，联邦 财政赤字的大幅度减少也使国内经济运行更加稳定。2006年美国实际GDP增长率有望达到3.4％，比2005年提升 0.2个百分点，对全球经济增长的贡献率将达到13.4％(按PPP计算，下同)。(2)作为全球经济增长另一主要支 柱的

中国经济持续保持高速增长，适度收紧的宏观经济调控取得明显成效，经济运行的稳定性有所增强。2006年中国实际 GDP增长率将达10％左右，按IMF估算，对全球经济增长的贡献率可能达到30.2％；(3)日本经济走出长期萧条 ，回升势头进一步强化，不良债权、通货紧缩等影响经济稳定运行的所有重大问题都不同程度地得到缓解或解决。2006年 日本的实际GDP增长率有望达到2.7％，比上世纪90年代以来的平均增长速度高出一倍以上。(4)欧盟经济逐步显现 复苏势头，失业率稳步下降，主要国家财政状况恶化的势头得到控制。2006年欧盟的实际GDP增长率将达到2.8％， 创下新世纪最初几年的最高记录，比2005年高出1个百分点。(5)东亚依旧是全球经济增长最快的地区，新兴市场大国 经济增长势头依然强劲。亚行预测2006年东亚实际GDP增长率将达7.5％，约比全球平均水平高出2.5个百分点。 据IMF预测，印度和俄罗斯的实际GDP增长率也将分别达到8.3％和6.5％，再加上中国和巴西，“金砖四国”(BRIC) 在全球经济增长中的作用越来越令人瞩目。

　　世界贸易依然保持强劲增长之势，但风险也在增大，多哈回合失败可能导致保护主义重新抬头、民族主义继续蔓延和 地区主义加速发展。

　　2006年世界贸易量预计将增长8.9％，比2005年提升1.5个百分点，更明显高于此前10年6％左右的 平均水平。按美元计价的世界商品和服务出口总额将达14.5万亿美元，比2005年增长14.0％。但在另一方面，世 界贸易的稳定增长也面临诸多风险，其中最需关注的是，WTO多哈回合谈判在拖延了五年之后又不得不于2006年7月24 日宣布失败，这可能会对全球贸易稳定增长和贸易投资自由化造成不容忽视的负面影响：一是可能导致贸易保护主义重新抬头 ，对国际贸易投资的稳定发展造成严重障碍。二是可能导致经济民族主义进一步蔓延。实际上，多哈回合的失败，在一定程度 上本身就是经济民族主义在包括西方主要发达国家在内的全球蔓延的结果。三是可能推动区域贸易合作加速发展，有关经济体 在贸易投资自由化诉求从WTO等全球体制中得不到满足的条件下，不得不更加求助于区域和双边贸易投资合作。

　　国际直接投资持续恢复，跨国并购再趋活跃，对全球和主要国家(地区)的经济持续增长发挥了重要作用。

　　上世纪90年代中期开始的新一轮全球FDI高潮在2000年达到顶峰后逐步减少，陷入低谷，直到2004年才 重新显现复苏势头，2005年这一势头得到进一步强化，全球FDI流入量在2004和2005年分别增长了27.4％ 和28.9％。受世界经济持续增长、全球股市普遍回升等因素的积极影响，2006年全球FDI持续保持复苏势头，跨国 并购规模迅速扩大，对全球FDI增长的推动力日趋增大，甚至有舆论将2006年称之为“全球企业并购年”。据联合国贸 发会议《2006年世界投资报告》的数据，2006年上半年全球跨国并购比2005年同期增长了39％，2006年头 11个月全球并购已达3.39万亿美元，超过2000年3.33万亿美元的历史最高记录。但在另一方面，国际直接投资 流动的不均衡依然存在，少数发达国家依旧在全球FDI流动结构中占据绝对主导地位，在全球FDI流动结构中地位得到提 升的发展中国家只有中国等少数几个。

　　全球经济失衡未见缓解，主要国家内部依然面临着不同形式和程度的宏观经济失衡，这是全球经济稳定增长的最大风 险。

　　近几年世界经济的稳定增长是与全球经济失衡的不断加剧相伴随的，2006年这一问题不仅未能彻底解决，而且还 在进一步加剧。目前全球经济失衡的主要表现之一是美国贸易逆差持续扩大，2005年其货物贸易逆差已达7666亿美元 ，比上年增长17.8％，而2006年极有可能突破8000亿美元大关。与美国经常项目赤字形成鲜明对照的，是中国经 常项目顺差的持续扩大，2006年1～9月中国的贸易顺差比上年同期增长了60.4％，达到1099亿美元。加上持续 保持大规模国际直接投资流入，结果必然是外汇储备的急剧增加，11月7日，已突破10000亿美元。中美对外经济失衡 加剧是两国国内宏观经济失衡的必然结果，直接原因是美国过度依赖高消费而中国过度依赖高投资的经济增长方式难以得到明 显改善。2006年第一和第二季度，居民消费对美国经济增长的贡献率仍分别高达60.4％和62.1％。此外，欧盟、 日本等主要经济体也存在财政状况恶化和高失业等宏观经济问题。2006年日本的公共债务余额相当于GDP的160.5 ％，比国际公认的警界线整整高出100个百分点！

　　国际市场油价先扬后挫，但攀升势头仍未改变，依旧对全球经济稳定增长形成巨大威胁。

　　油价攀升是目前全球经济稳定增长面临的另一主要风险。此轮油价攀升势头从2004年即已开始，2005年进一 步强化。北海布伦特

原油价格2003年为每桶31.51美元，2005年升至66.44美元。进入2006年，国际市 场油价仍呈迅速攀升之势，北海布伦特原油价格8月曾一度逼近每桶80美元大关。但随后出现回落之势，9月曾一度跌破每 桶60美元，目前徘徊在每桶60美元上下。多数研究认为，目前的油价回落是暂时性因素导致的结果，而从世界石油市场供 求等重要因素看，推动油价攀升的因素依然占据主导地位，尤其是中美两大石油进口国经济依然保持快速增长势头，而伊朗核 问题时刻威胁着国际石油市场的稳定供给。甚至有预测认为，一旦核危机导致来自伊朗石油供应中断，2007年国际市场油 价将攀升至每桶100美元。若果真如此，将使全球经济遭受惨重打击。